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中金发布研报称，由于吉利汽车（00175）产品周期向上，多协同提升盈利能力，上调2025/2026净利润3.2%/8.9%至175亿元/215亿元。次引入2027年净利润249亿元。当前股价对应2025/2026/2027年10.4倍/8.3倍/7.0倍市盈率。维持跑赢行业评和26.00港元目标价新乡钢绞线每米多少公斤，对应11.9倍2026年市盈率，较当前股价有42.9%的上行空间。
中金主要观点如下：
公司近况新乡钢绞线每米多少公斤
预应力钢绞线厂公司公告，2025年吉利实现乘用车销量3，024，567辆，同比+39%，出公司原定的300万辆年度销量目标。
2025年销量收官新乡钢绞线每米多少公斤，全年销量目标完成
分来看，吉利主、氪、克分别实现销量2，449，939辆、224，133辆、350，495辆，同比分别+47%/+1%/+23%，新车销量中新能源车型销量同比+90%至1，687，767辆，占比+15ppt至55.8%。该行认为，公司销量增主要得益于银河产品矩阵丰富，星愿车型月销4万辆以上，预应力钢绞线并在年内出A7、星耀6、星耀8、M9多款全新车型，动银河2025年销量同比+150%至1，235，807辆，贡献主要增长点。在出口面，出口销量同比+1%至420，097辆，整体保持稳健。
设立2026年销量目标345万辆，产品矩阵持续拓宽，多协同释放盈利弹性
公司设定2026年乘用车销量同比+14%至345万辆，其中新能源汽车销量同比+32%至222万辆，分来看，吉利/氪/克销量目标分别为275万辆、30万辆、40万辆。该行认为，吉利在新能源各个价格带的产品谱系逐步完善，一面以氪9X、克900、银河M9补全六座SUV市场，另一面出银河E5、A7、星耀7等多款产品面向主流大众市场，并在MPV、硬派越野品类补充产品线。往前看，该行预计随着吉利、氪、克三大整合逐步进，生产管理的协同应有望逐步释放，叠加产品周期向上，有望展现强盈利弹性。
风险提示：行业竞争加剧，盈利能力承压，新车爬坡不及预期。
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